美國“離經濟衰退僅一步之遙”！美銀建議買入長期美債，看好中歐股票

美國銀行策略師Michael Hartnett近日對美國當前的經濟形勢發表了評論，稱在經曆了五年的財政擴張後，美國經濟開始陷入“政府衰退”。他建議投資者買入30年期美國國債，拋售英國、歐盟和日本債券。隨著“美國例外論”交易降溫，策略師還看好國際股票，尤其是中國和歐洲股票。

Hartnett指出，幾項暗示經濟低迷的指標包括政府和準政府部門就業增長疲弱，以及美國家庭儲蓄率因對財政救助的信心減弱而上升。政府和準政府部門就業增長占2025年1月美國就業增長的很大一部分。

Hartnett警告稱，美國“離經濟衰退隻有一步之遙”，並暗示美國國債收益率可能跌至4%以下，他認為沒有多少投資者對此做好了準備。他強調，從曆史上看，當非必需消費支出相對必需品支出達到峰值時，這往往是標普500指數令人擔憂的信號。

Hartnett還建議投資者拋售英國和歐盟債券。他指出，德國和英國債券收益率飆升，分別達到15年和27年高點，可能是受該地區國防開支增加的推動。他預計，德國國債收益率在年底前可能超過美國國債收益率，並指出，英國可能因預算和經常帳赤字而爆發公債危機，這是歐洲風險情緒達到頂峰的主要驅動因素。

這位策略師還建議賣出日本債券。由於30年期日本政府債券收益率處於17年來的高位，而日本央行在政策利率調整方麵明顯滯後，Hartnett認為日本的金融狀況需要收緊，要麽通過提高日本國債收益率，要麽通過日元走強。他預計日經指數將表現不佳，直到日本央行大舉收緊政策以恢複信譽。

股市方麵，Hartnett表示，美股“強勢七巨頭”(Mag 7)現在變成了“弱勢七巨頭”(Lag 7) ，因為這些股票的市值已經下降了3萬億美元，至15萬億美元。

與此同時，中國的“四巨頭”——百度(BIDU.US)、阿裏巴巴(BABA.US)、(00700)和(01810)的市值翻了一番，達到1.6萬億美元，歐洲股市也迎頭趕上。

美國銀行最新報告顯示，截至3月5日當周，全球資金流動顯示投資者繼續偏好現金，資金流入為531億美元，相比之下，股票吸引229億美元資金流入，債券流入120億美元，黃金流入10億美元。

歐洲股市吸金41億美元，為2022年2月以來的最大流入量，而新興市場吸金24億美元，為三個月來的最大流入量。科技股五周以來首次出現資金流入，達到26億美元。

黃金出現了有史以來最大的四周流入量，達到99億美元，而加密貨幣基金出現了有史以來最大的四周流出量，達到36億美元。

Hartnett強調了全球市場的結構性轉變，他指出，“不惜一切代價”的歐洲重整軍備將推動歐盟和英國的財政擴張，而在美國，埃隆ⷩ欦–聾‹領導的政府效率部(DOGE)的行動正在導致“新的財政緊縮”。

美國銀行的策略師們看好國際股票，尤其是中國和歐洲股票，因為“美國例外論”似乎正在達到頂峰。

他們表示，“下一個股市交易是‘弱勢美元’交易”，並補充稱，投資者應該“小幅買入超賣的美國半導體股票”，並買入表現落後的印度股票。