12月29日，2024北京PE論壇在北京舉辦，會議以“聚力蓄勢賦能——耐心資本支持科技創新與新質生產力發展”為主題，中國人民大學國家金融研究院院長、中國資本市場研究院院長、國家一級教授吳曉求出席本次論壇並發表“如何發展好中國資本市場”主題演講。

他表示，戰略性新興資本，也可以說是耐心資本。資本是否有耐心，並不取決於資本本身，而是取決於三個因素：

首先，資本是否有耐心取決於一個相對可預期的環境，包括法治和政策在內的相對穩定的環境。資本是聰明的，它們流向的地方都是安全的地方。安全對資本來說非常重要，而安全來自於完善的法製、穩定的製度和具有連續性的政策，這些構築了資本所認可的環境。

其次，資本是否有耐心取決於市場的成長性。安全解決了問題，實際上是要破在其所承擔的風險相匹配的收益。資本進行了所有的投資，無論是從天使投資到風險投資，再到後來的IPO等，這些都是不同結構層麵下的風險市場。因為承擔不同層次的風險，當然它也要有與風險相匹配的收益率。所以，相應的市場成長性非常重要，這個市場成長性當然取決於它的產業屬性、科技水平、技術進步，也取決於它的市場化程度。

第三，資本是否有耐心取決於市場化的退出機製。無論是並購、轉讓還是IPO之後的退出方式，金融體係一定要提供這種多樣化的、讓投資人可以選擇的退出機製。所以，我想這就是我們所說的資本是否有耐心的三個非常重要的元素。為此，我們必須構築資本有耐心或者耐心資本、戰略性新興資本形成的環境。