經濟學家表示，印度央行將需要重新考慮其外匯策略，並在2025年放鬆對印度盧比的控製，因為按貿易加權計算，盧比對其他貨幣的匯率處於至少20年來的最強水平。

印度央行最新公告顯示，11月，盧比對40種貨幣的貿易加權實際有效匯率（REER）為108.14，表明該貨幣被高估了約8%。盧比相對於其他貨幣的高估使得印度的出口產品更加昂貴。

經濟學家表示，盧比在REER基礎上的高估反映了其名義匯率相對於其他貨幣的升值，以及利差的擴大。前者在很大程度上要歸因於印度央行定期幹預外匯市場，以減緩盧比貶值的步伐並控製波動性。事實上，印度央行今年多次的幹預令盧比成為除之外波動性最小的亞洲貨幣。

不過，這種情況在2025年可能會改變。IDFC FIRST Bank印度經濟學家Gaura Sen Gupta表示：“鑒於盧比估值過高，印度央行外匯幹預的步伐需要放緩。這將意味著盧比可能走弱，波動性加大。”

已經有證據表明了這一點。盧比的30日每日已實現波動率處於六個月高位。此外，盧比在12月以來已下跌1.2%，有望創下兩年來最大單月跌幅。印度聯合銀行首席經濟顧問Kanika Pasricha表示，考慮到 “明顯的”高估，盧比很可能會進一步貶值。

美聯儲放緩降息步伐、對特朗普政府貿易政策潛在影響的擔憂、美債收益率上升以及印度經濟增長放緩將是盧比需要麵臨的挑戰。澳新銀行經濟學家兼外匯利率策略師Dhiraj Nim表示：“在經曆了幾年之後，投資組合流動的‘拉’因素（增長放緩）和‘推’因素（外部逆風）都不利於盧比。”“因此，調整是必要的。”

此外，本月早些時候，Sanjay Malhotra被任命為印度央行新任行長。這是市場參與者沒有預料到的，進一步加劇了人們對盧比管理方式將發生變化的預期。野村證券在印度央行更換行長後立即發布的一份報告中表示：“印度央行行長在推動央行貨幣管理策略方麵發揮著重要作用。與過去一年多來相對收緊的匯率波動相比，未來可能會有更大的靈活性。”